金屬成形機床行業整體平穩,公司具備競爭優勢。2011 下半年之后,中國機床行業一直處于低位徘徊運行狀態,公司及時調整戰略,產銷規模和毛利率基本穩定,行業地位進一步提升。亞威股份主業數控金屬板材成形機床及生產線,報表上預收款項與公司訂單緊密相關,一季度末公司預收款項余額同比增長 30%,估計亞威目前在手訂單較去年同期增長30%左右。資產質量良好,沒有大額有息負債,在手現金 6.5 億元,大額現金儲備將是公司轉型升級的有利條件。
作為金屬板材成形機床行業的領導者是因為,亞威股份具有民營企業機制靈活,產品線豐富,是國內少數幾家能夠提供平板、卷板加工一攬子解決方案的企業;在2009-2013 年營業收入年均增速24.87%,位居同類公司榜首,盡管行業景氣度下滑,亞威股份持續加大研發投入,凈利率依然保持在10%左右,有別于同類公司毛利率大幅波動的情況。亞威股份通過與意大利賽力瑪、日本日清紡的合作,不僅獲得了相關核心技術,還積累了豐富的對外合作經驗。
國內機器人行業處于起步階段,市場空間廣闊。目前全球制造業機器人平均密度約為55,日本、韓國制造業機器人密度在300 以上,與我國可比性較大的美國和中國臺灣地區也在100 以上,而我國則為21,未來的提升空間很大。
亞威股份去年開始已開始通過合作的方式布局機器人產業,亞威股份與庫卡控股公司 Reis 合作, 庫卡為四大國際頂級機器人公司之一,合資公司將具有一流的線性機器人和水平多關節機器人技術,有別于庫卡在中國生產的關節機器人,能夠完善庫卡在中國的機器人本體布局,更好地掘金中國機器人本體市場。合資公司利用庫卡、Reis 公司在機器人領域技術和品牌優勢,利用亞威股份在中國市場的優勢,同時整合各方渠道資源,有利于未來產品迅速進入市場,并促進合資公司機器人本體業務規模增長。線性機器人和水平多關節機器人銷售對象與亞威重合度高,整合各方資源,合資公司優勢突出。將亞威股份納入庫卡在中國的機器人本體布局。有助于公司做大做強自身系統集成業務。在與庫卡和徠斯合作之前,公司針對板材加工客戶做過一些系統集成,在與庫卡和徠斯合作之后,公司可以更快提高原有板材加工設備智能化程度,同時立足板材加工市場,輻射其他有別于庫卡與徠斯已涉足領域,做大系統集成業務。
根據中國機械工具工業協會的統計分類標準,機床工具行業分為三個子行業,分別是金屬切削機床、金屬成形機床以及工具及附件。亞威股份所屬的金屬成形機床行業成長性與板材加工量密切相關,其下游行業眾多,主要包括能源、交通、汽車、機械、冶金、船舶、航空、軍工、農機、石油機械、發電等。金屬成形機床以民營企業為主導,競爭激勵,故其成長性和競爭格局都優于國有企業為主導的金屬切削機床行業。具體來講,金屬成形機床低端產品競爭較為激烈,高端產品的競爭格局則較為穩定,各大公司都有自己相對擅長的領域,且進入門檻較高。
亞威股份是金屬成形機床行業的佼佼者,2013年實現營收增長11.59%,在行業景氣度不高的情況下,常年保持25%左右的毛利率和10%左右的凈利率,公司穩定的高盈利能力主要得益于其較高的研發投入,產品不斷更新換代以滿足市場需求。公司生產的機床中數控比例達到95%,而我國機床整體數控比例僅占30%,距離國際市場70%的數控比例還有很大距離,可見數控市場發展潛力巨大,這保證了公司未來的成長空間。可以預見,在保持強大的研發實力、保證高品質與客戶認可度,并不斷發展銷售和服務網絡的前提下,公司在未來三年可以保持10%以上的營收增長。
我國已經處于工業化后期,制造業正面臨轉型升級階段,傳統機床行業更是要先于制造業實現轉型升級。亞威股份借助于kuka、Reis在機器人技術上的支持,全力發展機器人自動化業務,提高現有各類主營業務產品的智能、性能和精度,推進工業機器人技術在成形機床自動化領域的應用。