投資要點(diǎn)
通過(guò)戰(zhàn)略合作，拓展焊割機(jī)器人業(yè)務(wù)
根據(jù)合作協(xié)議，雙方將合作研發(fā)焊接專用機(jī)器人與弧焊機(jī)器人焊接工藝模塊，形成焊割生產(chǎn)線整體解決方案。公司發(fā)揮其在控制系統(tǒng)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，負(fù)責(zé)：焊割機(jī)器人本體集控制系統(tǒng)的研發(fā)、焊接機(jī)器人和焊接設(shè)備通訊協(xié)議的規(guī)劃、焊接軟件包的開發(fā)，并協(xié)助漢神電氣升級(jí)焊接設(shè)備控制系統(tǒng)。 漢神電氣則發(fā)揮其在焊割領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，負(fù)責(zé)焊割機(jī)器人焊接設(shè)備的研發(fā)，并提供工藝技術(shù)條件、焊接參數(shù)家數(shù)據(jù)庫(kù)、焊接設(shè)備試驗(yàn)樣機(jī)。
合作方“漢神電氣”主營(yíng)焊割設(shè)備，有享受國(guó)務(wù)院津貼專家 2 位、專業(yè)技術(shù)人才 120 人，擁有 100 多項(xiàng)專利，研發(fā)實(shí)力可見一斑。 我們認(rèn)為，與其合作，將有助公司在焊割領(lǐng)域盡快推進(jìn)專業(yè)機(jī)器人的研制與推廣，利好于該細(xì)分市場(chǎng)迅速布局，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
獲批南京市首批智能工廠建設(shè)，完成對(duì)聞望自動(dòng)化的股權(quán)收購(gòu)據(jù)公告，公司近期成為首批列入南京市智能工廠建設(shè)計(jì)劃的十家企業(yè)之一，并完成對(duì)主營(yíng) MES((Manufacturing Execution System， 制造執(zhí)行系統(tǒng))信息系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的南京聞望自動(dòng)化的股權(quán)收購(gòu)。我們認(rèn)為，這些將有助公司提升在智能制造領(lǐng)域的綜合實(shí)力，利好公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期成長(zhǎng)。
維持“增持”評(píng)級(jí)
暫不考慮增發(fā)，我們預(yù)計(jì)，當(dāng)前股本下，公司于 2015~2017 年將分別實(shí)現(xiàn) EPS 0.31 元、0.55 元、0.80 元，分別對(duì)應(yīng) 122 倍、69 倍、47 倍 P/E。如按上限增發(fā)，綜合考慮業(yè)績(jī)攤薄效應(yīng)與財(cái)務(wù)費(fèi)用改善預(yù)期，預(yù)計(jì) 2016 年、2017年將實(shí)現(xiàn) EPS 0.47 元、0.69 元，對(duì)應(yīng) 80 倍、55 倍 P/E.
風(fēng)險(xiǎn)提示
公司業(yè)務(wù)發(fā)展與增發(fā)實(shí)施進(jìn)度或低預(yù)期；行業(yè)成長(zhǎng)股估值中樞或現(xiàn)波動(dòng)。
